012025年丙烯酸市場概況

▍ 上半年市場發(fā)展

2025年上半年，國內(nèi)丙烯酸市場產(chǎn)能增長迅速，成本壓力也逐漸得到緩解。在此期間，市場持續(xù)震蕩上升。然而，由于“消費(fèi)降級(jí)”和“宏觀經(jīng)濟(jì)磋商”等不可控因素的影響，下游行業(yè)的市場增長并未達(dá)到預(yù)期，這給行業(yè)盈利帶來了階段性的挑戰(zhàn)。

展望2025年下半年，國內(nèi)丙烯酸擬在建產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過60萬噸，產(chǎn)能增速將再上新臺(tái)階。價(jià)格與成本之間的相關(guān)性可能保持較低水平，而供需關(guān)系則有望繼續(xù)成為影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

▍ 價(jià)格走勢(shì)及盈利分析

在經(jīng)歷高位震蕩后，國內(nèi)丙烯酸價(jià)格進(jìn)入?yún)^(qū)間整理運(yùn)行階段。2025年上半年，丙烯酸價(jià)格在經(jīng)歷了一段高位運(yùn)行后，開始震蕩整理。這主要是由于區(qū)域間物貿(mào)流向的頻繁變動(dòng)以及階段性的供應(yīng)緊張所造成的影響。

盈利狀況顯著提升，主要?dú)w功于供應(yīng)緊張和原料丙烯價(jià)格上漲較慢。與2024年相比，上半年的平均毛利顯著增加，達(dá)到了1289.6元/噸，漲幅高達(dá)297.4%。從2024年12月上旬至次年1月，國內(nèi)多家丙烯酸工廠進(jìn)入了檢修期，這使得國內(nèi)丙烯酸的供應(yīng)持續(xù)緊張，持貨商們積極推市，導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。

▍ 產(chǎn)量與進(jìn)口變化

025年上半年，新投產(chǎn)的丙烯酸產(chǎn)能明顯釋放，產(chǎn)量增長迅速。國內(nèi)丙烯酸產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到171.29萬噸，產(chǎn)能利用率為72.94%，較去年同期增長了9.97%。此外，進(jìn)口方面也呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。2025年1-6月份丙烯酸進(jìn)口量預(yù)計(jì)為3.55萬噸，較去年同期大幅增加298.88%。這主要?dú)w因于國內(nèi)外價(jià)差驅(qū)動(dòng)的套利行為，企業(yè)通過進(jìn)口優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。

02下游需求分析

▍ 主要下游領(lǐng)域發(fā)展

大主力下游領(lǐng)域的丙烯酸需求占比持續(xù)攀升，而其他下游需求則保持穩(wěn)定。丙烯酸下游的丙烯酸丁酯領(lǐng)域迎來了新的產(chǎn)能釋放。萬華化學(xué)的40萬噸丙烯酸丁酯裝置在上半年順利投產(chǎn)，這進(jìn)一步增加了對(duì)丙烯酸的消耗，大約達(dá)到了24萬噸。這種消費(fèi)量的增長在1月下旬尤為明顯。

▍ 差異化發(fā)展與挑戰(zhàn)

近年來，丙烯酸下游整體呈現(xiàn)出高速增長的態(tài)勢(shì)，但不同品種之間的發(fā)展存在差異。其中，丙烯酸酯作為核心下游，其消費(fèi)量在丙烯酸總消費(fèi)量中占據(jù)高達(dá)57%-62%的比重。而精丙烯酸到SAP則是第二大下游領(lǐng)域，主要應(yīng)用于紙尿褲、寵物用品、衛(wèi)生巾等衛(wèi)生用品中。

水處理劑領(lǐng)域的丙烯酸需求卻長期維持低開工率，庫存壓力相對(duì)可控。但受全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的影響，石油開采、水處理等傳統(tǒng)領(lǐng)域在短期內(nèi)需求增長有限。盡管“雙碳”、環(huán)保等政策為需求帶來了預(yù)期提振，但市場實(shí)際交投情況仍以廠商出貨節(jié)奏和實(shí)單商議為主。

032025年下半年展望

▍ 供應(yīng)與競爭態(tài)勢(shì)

展望2025年下半年，丙烯酸市場將面臨更為嚴(yán)峻的供應(yīng)壓力，供需之間的博弈也將持續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，下半年擬在建的丙烯酸產(chǎn)能達(dá)到驚人的規(guī)模，這將進(jìn)一步加劇市場的競爭態(tài)勢(shì)。隆眾資訊的預(yù)測顯示，到2025年下半年，中國丙烯酸行業(yè)的累計(jì)擬建產(chǎn)能將達(dá)到74萬噸。

▍ 需求與價(jià)格預(yù)測

丙烯酸行業(yè)的供強(qiáng)需弱矛盾加劇，預(yù)計(jì)價(jià)格將略有下調(diào)，盈利能力面臨挑戰(zhàn)。下半年，中國丙烯酸市場將面臨不小的挑戰(zhàn)，主要圍繞供需擴(kuò)能和盈利能力展開。價(jià)格變動(dòng)將受到成本和供需關(guān)系的影響。考慮到下半年國際原油市場可能的不樂觀預(yù)期，原料丙烯對(duì)丙烯酸的成本支撐力度可能有限。